Etikett: Fredrik Terseaus

På bara två år räknar Alpcot med att genomföra förvärv av rådgivningsbolag för 350–400 miljoner kronor, och växa till en omsättning på 250 miljoner kronor. Sak & Liv har talat med Alpcots VD och grundare Björn Bringes, som senare i februari presenterar sin första kvartalsrapport som börsnoterat bolag.

Alpcot är ett av Sveriges allra snabbast växande finansiella företag — tillika landets enda börsnoterade rådgivningsföretag.

De senaste månaderna har Alpcot genomfört affärer i ett närmast galet tempo.

Eller vad sägs om följande urval av händelser från det senaste halvåret?

• Den 13 oktober förvärvades rådgivningsbolaget Eisfelds Consulting i Jönköping.
• Den 15 oktober förvärvades depåkunderna från Nord Fondkommission sedan Finansinspektionen beslutat att dra in bolagets tillstånd.
• Den 23 november förvärvades bostadskreditförmedlaren Finanskollen i Sverige AB.
• Den 24 november börsnoterades Alpcot Holding AB (publ) — efter namnändring från Effnetplattformen EV1 AB — på Nasdaq First North Growth Market, efter en private placement på 50 miljoner kronor.
• Den 13 december beslutades att starta ett nytt kontor i Malmö tillsammans med två seniora rådgivare med siktet inställt på att komma upp till 1 miljard kronor i kapital i Alpcots depåtjänst fram till slutet av år 2024.
• Den 15 december avtalades om ett nära samarbete med Real Finans och Försäkring där depåtillgångar på cirka 4 miljarder kronor successivt överlåts till Alpcots plattform.
• Den 26 januari förvärvades en kundstock med ett förvaltat kapital på 300 miljoner kronor från förmedlarbolaget Ymer f8 Investeringsrådgivning AB.

— När vi genomförde börsintroduktionen i november fick jag kommentaren att om vi fortsatte i samma takt så var det bara en tidsfråga innan vi skulle vara större än Goldman Sachs, säger Alpcots VD Björn Bringes till Sak & Liv.

Större än Goldman Sachs blir kanske inte Alpcot. Men även framöver har bolaget mycket ambitiösa tillväxtmål. Målsättningen är att fram till och med 2024 komma upp i en årsomsättning på åtminstone 250 miljoner kronor med en EBITDA-marginal på 30 procent.

Med andra ord lär vi få se mer av Alpcot-affärer den närmaste tiden.

Alpcot kan sägas ha startat år 2006 i London med etableringen av Alpcot Capital Management Ltd. Då hade Björn Bringes först varit verksam som delägare i East Capital under ett antal år. Alpcot Capital Management Ltd gick delvis i East Capitals fotspår genom att arbeta med satsningar i Ryssland och Ukraina. Men efter förändringarna i Ryssland — med bland annat annekteringen av Krim och det lågintensiva kriget i Ukraina — beslutade Alpcot att avveckla sin satsning på Östeuropa.

Den svenska verksamheten kom i gång på allvar 2014 och börsnoterades i höstas.

Varför skedde noteringen just nu?

— Att det skedde just nu är kanske något av en tillfällighet beroende på att vi har haft ett bra börsklimat. Samtidigt är det en rad trender på marknaden som gör att tiden känns mogen. Det har blivit lättare för nya aktörer med modern teknik att utmana etablerade aktörer. Den digitala tekniken och förändringar på det regulatoriska området, med exempelvis utökad flytträtt, är till fördel för vår affärsmodell. Alla förändringar som sker talar för oss och gör det lättare att utmana traditionella aktörer, säger Björn Bringes.

Alpcot lyfter gärna fram värdet i i den digitala plattform som utvecklats sedan 2017 och som man själva beskriver som ”En av Sveriges ledande plattformar för sparande och investeringar med rådgivning”. Även det egenutvecklade affärssystemet Curo presenteras som en stor tillgång i verksamheten.

Avsikten är att senare under året lansera något som man beskrivs som ”Sveriges första optimeringstjänst för privatkunders alla ekonomiska engagemang”. Man planerar även för lansering av skadeförsäkring för privatpersoner, med fokus på fordons- och hemförsäkring, och förmedling av bostadskrediter.

Ni beskriver er som en ”next generation” privatekonomisk rådgivare, med en effektiv digital plattform. Men alla rådgivare arbetar ju med digitala plattformar. Vad är det för speciellt med er som gör att ni förtjänar att kalla er för ”next generation”?

— Det är en relevant fråga. Som privatkund ska du kunna ha alla ekonomiska engagemang hos oss, och få relevanta förslag på förbättringar. Det är i alla fall vår vision, och min tro är att vi kommer att vara där inom två år.

— Man kan se det som en fyrstegsraket, I första steget samlar vi all ekonomi på ett och samma ställe. Där är vi i dag och jag skulle vilja säga att i dag har ingen tjänst så få ”blind spots” som vi, förmodligen på grund av att vi som förmedlare bara arbetar med andras tjänster utan att konkurrera med egna produkter. I steg två är tanken att vi applicerar algoritmer baserade på modern portföljteori på din ekonomi. Vi kan samla tjänstepensioner och ISK med mera och på så vis applicera optimeringen på hela din ekonomi. I ett tredje steg kan vi implementera förbättringsförslag direkt i tjänsten. Redan i dag går det att göra byten i fondförsäkringar hos flera aktörer, till exempel SEB och Movestic. Det fjärde steget blir att bevaka din ekonomi löpande. Vilka löneförändringar sker och hur påverkar det din ekonomi? Vad gäller för arv och gåvor om du exempelvis vill hjälpa dina barn?

– Tanken är att du ska kunna samla all din ekonomi på ett och samma ställe. Det fina med det är att du mycket väl kan fortsätta att vara kund hos Länsförsäkring och Skandia med mera samtidigt som du utifrån vår plattform gör de förändringar som behövs.

Hur skulle du beskriva din vision för Alpcot? 

— Vi har redan lagt grunden för framtidens Alpcot med en bra digital plattform och en helt skalbar affärsmodell. Framöver hoppas vi kunna ta marknadsandelar från de traditionella aktörerna på marknaden. I Sverige kommer vi att växa både med egna rådgivare och med externa rådgivare som använder sig av vår plattform. För ett år sedan hade vid inte en enda extern rådgivare som använde vår plattform, i dag är de över hundra.

– Nu är det upp till oss att bygga en riktigt bra användarupplevelse så att vi kan utmana de etablerade aktörerna och visa på fördelen med att ha överblicken över hela sin privatekonomi och kunna analysera och genomföra förbättringsåtgärder. Ge oss bara två år till som kommer vi att kunna erbjuda en användarupplevelse i nivå med Avanza och Nordnet!

Vad står namnet Alpcot för?

– Det är helt påhittat och kommer från när vi startade i London 2006. Namnet utgår från ”Alp” och  ”Cot” — ”huset på berget”. Jag tror inte att namnet i sig är på något sätt avgörande. Det viktiga är att man har ett unikt namn och att man också har domänen för namnet.

Ni ingår i dag i Tydliga och har också ett delägande i Tydligas moderbolag. Hur ser er relation med Tydliga ut i dag. 

— När vi började med försäkringsdistribution i Sverige 2014 tittade vi på de alternativ som fanns. Vi ville gärna gå med i en organisation för att få tillgång till bland annat upphandlade planer, det är först då man på allvar kan konkurrera med aktörer som Max och Söderberg. När vi undersökte olika alternativ fick vi stort förtroende för Tydligas VD Thomas Fjällström och valde att gå med i Tydliga. Successivt har vi byggt vidare på den relationen. När vi blev ett värdepappersbolag diskuterade vi möjligheten att utveckla vårt samarbete vilket resulterade i ett samarbetsavtal och en strategisk allians med korsägande.

— Den strategiska alliansen innebär att vi ska vara Tydligas förstahandsval som leverantör av depåtjänster. I dag har vi ett 50-tal olika anknutna förmedlare inom ramen för investeringsrådgivningen. Vi har också en samsyn med Tydliga när det gäller compliance. Vi vill inte ha någon tredjepartsersättning utan arbetar med en nettomodell där vi tar ut en transparent fondförmedlingsavgift och rådgivarna tar ut en rådgivningsavgift.

Det väckte viss uppmärksamhet när ni under hösten förvärvade Nord Fondkommissions depåer. Vad kan du berätta om det? 

— Vi är beroende av volymer för att växa vidare. Jag ser det som att vi i grunden gjorde branschen en välgärning genom att ta över verksamheten från Nord. Nu har det inneburit att vi har fått ta över en del produkter som vi egentligen inte vill jobba med, som strukturerade produkter och obligationer utan kreditrating. Där kommer vi att hjälpa kunderna att hitta bra alternativ över tid. Jag vill också understryka att vi inte har tagit in alla ombud som tidigare jobbade med Nord utan tillsammans med Tydliga har vi genomfört en granskning. Det är färre än hälften av Nords tidigare ombud som har kommit över till vår plattform.

— Men affären innebar också att vi tog på oss väldigt mycket arbete. Det handlade inte bara om utmaningarna med strukturerade produkter och skräpobligationer utan också enorma administrativa utmaningar för att föra över fondinnehaven från Nords system. Vi gick från drygt 1 000 depåer till 12—13 gånger så många och vår it-avdelning har arbetat hårt med depåflytten. Men i huvudsak har det gått bra. Jag är väldigt stolt över alla de medarbetare som jobbat stenhårt med att allt ska fungera.

Hade diskussionerna pågått länge med Nord innan ni genomförde affären?

– Det enda som hade skett i förväg var att vi bevakade FI:s hemsida så att vi visste att ett sanktionsärende var uppe till beslut på ett kommande styrelsemöte. När vi fick höra att FI drog in Nords tillstånd tog vi kontakt med dem samma dag. De svarade då att vi var sent ute, de hade redan kontakt med sju—åtta andra som var intresserade att ta över depåerna.

— Men i slutändan valde man ändå oss som köpare. Ett skäl tror jag var att vår affärsmodell passade Nords kunder väl. Förmodligen fäste de också stor vikt vid att vi har en teknik som fungerar väl och egen teknisk kompetens för att genomföra en flytt på ett fungerande sätt, samt alla tillstånd som krävdes. Sedan blev det nödvändigt att genomföra affären ännu snabbare än vad vi bedömde från början. När en organisation får ett sådant beslut som FI:s sanktion kan nyckelkompetens snabbt lämna bolaget och då måste man agera innan situationen till sist blir helt omöjligt att hantera.

Ni har råkat ut för kritik i anslutning till Nord-affären, från kunder och från förmedlare. Kunder har klagat över att de inte har haft tillgång till sina depåer och förmedlare har uttryckt missnöje över att de känt sig tvingade att bli anknutna ombud i Alpcot/Tydliga fast de egentligen föredrog att verka inom någon annan organisation. Vad står ni i dag när det gäller den typen av problem?

— Alla flyttar av depåerna är nu klara och det går att göra affärer i nästan alla fonder. Vi hade vissa utmaningar med att flytta över fondandelar från amerikanska fondbolag  men de är nu lösta. Visst har det kommit negativa reaktioner från en del kunder. Men jag tror att de kunder som börjar använda vår plattform ser att den har stora fördelar jämfört med hur det såg ut på Nord, med bra översikter och enkla funktioner.

— Vi har inte haft något krav på Nords ombud att gå med som förmedlare i Tydliga och vi har heller inget intresse av att ha alltför många anknutna ombud. I grunden tycker jag att vi har hanterat detta på ett bra sätt. Det är olyckligt att en del har uppfattat det som att vi skulle tvinga dem att gå med i Tydliga, det har vi absolut inte gjort. Jag tror att de flesta av de tidigare ombuden i dag tänker att vi nog har genomfört förändringarna på ett bra sätt, medan vissa andra kanske känner sig besvikna.

Räknar du med att ni 2022 kommer att fortsätta att ha samma tempo i affärerna som under 2021?

— Ja, det tror jag. Det kanske inte blir så många spännande affären som den med Nord Fondkommission men vi har ambitionen att fortsätta att förvärva mindre förmedlare. Vi har många affärer i pipelinen och ser också fram emot att lansera mer funktionalitet där vi lyfter fram mer synergier med Tydliga ännu mer. Vi räknar med att kunna erbjuda hemförsäkring och upphandla bolån för privatpersoner.

– Jag har också alltid varit intresserad av gränslandet mellan digital teknik, innovationer och finans. Jag räknar med att vi fortsätter att utveckla vår digitala plattform ytterligare under året.

Alpcot värderas i dag till drygt 500 miljoner kronor. Har du någon tanke om värderingen? 

— Det jag kan säga är att det finns väldigt mycket substans i gruppen. Vi har en egen fondstruktur i Luxemburg. I dag har vi inte så mycket kapital under förvaltning, men det ökar hela tiden och vi har en bra aktieförvaltare i Jonas Olavi och en bra ränteförvaltare i Katre Saard som förvaltar vår globala räntefond. Vi har samarbetet med Tydliga och vi har depåstocken från Nord. Detta innebär att vi kommer att en betydlig högre omsättning framöver än vad vi har haft hittills.

Hur tänker du om en internationell etablering av Alpcot framöver? 

— Stora delar av vår plattform kräver en omfattande nationell anpassning, men det är möjligt att lyfta ut vissa delar av det vi gör och etablera sig på andra marknader. Vi har lärt oss väldigt mycket kring tekniken. Så visst finns det ett bra case för oss att växa internationellt också. Vi kommer definitivt att göra klart alla delar i Sverige först. Men parallellt med det kommer vi också att titta på hur vi kan etablera oss utomlands. Vi har ju fortfarande kvar vårt kontor i London. Sedan bygger vår affärsmodell på att det finns en enkel digital signering, vilket det ju gör i Sverige. I Norge, Nederländerna och Schweiz använder man sig av motsvarande teknik, men om den typen av infrastruktur inte finns på plats blir det svårt att genomföra en etablering på det sättet som vi önskar.

Fakta om Alpcot

Den 24 november förra året noterades Alpcot Holding AB (publ) på Nasdaq First North Growth Market. Alpcot är därmed det enda renodlade svenska finansiella rådgivningsbolaget på börsen. Alpcot AB är registrerat som värdepappersbolag hos Finansinspektionen och har även tillstånd för försäkringsdistribution. Fokus ligger i dag på tjänstepensionssystem för små och medelstora företag. Man erbjuder även livförsäkringar och andra relaterade försäkringsprodukter samt private banking-lösningar för personer med minst 1 miljoner kronor i finansiellt kapital.

Den svenska delen av Alpcots verksamhet startade år 2014. Huvudkontoret ligger på Grev Turegatan i centrala Stockholm. Det rörelsedrivande bolaget Alpcot AB hade år 2020 en omsättning på 20,9 miljoner kronor och ett resultat på —9,5 miljoner kronor. Vid sidan av Alpcot AB ingår i gruppen även ett fondbolag i London, Alpcot Capital Management Ltd, som förvaltar gruppens två egna fonder, som i sin tur är registrerade i Luxemburg i Alpcot Sicav. I koncernen finns även Alpcot Fribrev AB. På koncernnivå uppgick omsättningen år 2020 till 2,6 (2,9) miljoner GBP och resultatet till –1,3 (-1,0) miljoner GBP. Koncernen har i dag drygt 35 anställda på kontoren i Stockholm, Huskvarna, Göteborg och Malmö. Man har cirka 20 000 privatkunder och 150 företagskunder.

Avsikten är att växa snabbt de kommande åren och målsättningen är att år 2024 ha intäkter över 250 miljoner kronor med en EBITDA-marginal över 30 procent. I samband med börsintroduktion tog bolaget in 60 miljoner kronor för att finansiera tillväxten. Alpcot har aviserat att man kan komma att behöva genomföra ytterligare nyemissioner för att uppnå sina finansiella mål; uppskattningen är att man kommer att få in minst 250 miljoner i riktade emissioner de kommande två åren för att finansiera den fortsatta tillväxten. Fram till december 2023 planerar man att förvärva rådgivningsbolag för 350–400 miljoner kronor. För ändamålet har man skapat en databas med drygt 200 möjliga förvärvsobjekt.

Alpcot ingick år 2020 en strategisk allians med förmedlargrupperingen Tydliga med ett korsägande där Alpcots moderbolag äger 9,0 procent av aktierna i Tydliga AB och 3,5 procent av Free Broker Group i Norden AB som i sin tur äger 91 procent av Tydliga AB. Free Broker Group i Norden äger 8,74 procent av kapitalet i Alpcot Ltd som är största ägare i Alpcot Holding AB.  Tydliga Placeringsrådgivning i Sverige AB samt Real Finans och Försäkring AB fungerar som anknutna ombud till Alpcot. Inom livförsäkring har Alpcot ett etablerat samarbete med Futur Pension.

VD och medgrundare av koncernen är Björn Bringes. Styrelseordförande och grundare i gruppen är Katre Saard. Krister Moberger är ekonomichef och efterträds i mars av Gunnar Danielsson. Vice VD i Alpcot AB är Fredrik Terseaus. Andra nyckelpersoner i verksamheten är it-chefen Mikael Liljedahl, allokeringschef/fondansvarige Jonas Olavi och affärsutvecklingsansvarige Robert Andersson. Styrelsen för moderbolaget består av medgrundaren Katre Saard (ordförande) samt ledamöterna Lars Nilsson och Joakim Künstlicher. I styrelsen för Alpcot AB återfinns även Lars Nilsson samt Oscar Berglund som är Chief Business Officer vid Trustly AB.

Börsvärdet för Alpcot-koncernen uppgick i slutet av januari till 557 miljoner kronor. Bolagets tio största ägare framgår av tabellen nedan.

Om Björn Bringes

Björn Bringes är född i Stockholm år 1971 och utbildad civilekonom vid Handelshögskolan i Stockholm. Han gjorde värnplikten på tolkskolan vilket bidrog till intresset för Ryssland och Östeuropa.

Han har tidigare varit verksam i East Capital Asset Management AB och Gustavus Capital Management AB. År 2005 flyttade han till London och startade Alpcot, med inriktning på Östeuropa. År 2014 bytte han inriktning och satsade istället på ekonomisk rådgivning i Sverige i och med starten av det svenska bolaget Alpcot AB.

Björn Bringes är i dag VD i Alpcot AB och Alpcot Holding samt styrelseledamot i Alpcot Ltd, Alpcot Capital Management Ltd, Alpcot Fribrev AB, Alpcot SICAV, Sprengporten 1 AB, Sprengporten 2 AB, Sprengporten 3 AB, Sprengporten 4 AB, KB Place d.o.o. och Bringes Holding AB, samt styrelseordförande i Zhoda Investments AB. Han äger i dag 300 000 aktier i Alpcot Holding, och kontrollerar även 32 procent av rösterna i Alpcot Holdings största ägare Alpcot Ltd.

Hur skulle du säga att du är som ledare? 

— Jag försöker att skapa en positiv stämning och bjuder mycket på mig själv. Jag älskar att överraska med ett bra prank om det går. Jag brukar alltid betona att väldigt viktigt att ha ett annat fokus än att bara tjäna pengar, det är också väldigt viktigt att trivas och ha roligt och skapa en bra och stimulerande arbetsmiljö där inte bara ekonomin är i fokus. Ett uttryck för det är att vi driver en egen välgörenhetsstiftelse sedan 2018 som hittills har delat ut 178 stipendier till barn i Ukraina.

Och vilka utvecklingsområden ser du att du har som ledare?

— Förmodligen börjar jag bli lite gammal och feg. Jag vill gärna se att det finns pengar på banken och att ett bolag inte uppvisar alltför stora förluster. Det får heller inte utvecklas så snabbt att det uppstår risker i organisationen. För att köra för fullt med minimala intäkter måste man ha nerver av stål och de nerverna har jag kanske inte riktigt längre, säger Björn Bringes till Sak & Liv.