FI: Fondbolagen måste se över värderingen av illikvida tillgångar!

• Hur värderar egentligen fondbolagen sina illikvida tillgångar? Det har FI undersökt i en fördjupad analys. Slutsatsen är att fondbolagen skyndsamt måste se över sina interna riktlinjer.

Svenska fondförvaltare måste skyndsamt se över sina interna riktlinjer när det gäller värderingen av tillgångar som har låg likviditet. Det menar Finansinspektionen i en färsk analys.

FI har genomfört en fördjupade analys hos elva fond- och AIF-förvaltare när det gäller värderingar av tillgångar som har låg likviditet. Granskningen har fokuserat på hur värderingen görs både i normala och i stressade situationer av företagsobligationer, onoterade aktier, strukturerade produkter och krediter.

Analysen visar de interna riktlinjerna för värdering hos vissa förvaltare är otydliga eller saknar all den information som krävs.

— Det är problematiskt. Värderingsfunktionen måste ha tydliga instruktioner för sitt arbete. Det måste också vara möjligt för kontrollfunktioner att granska hur värderingen gått till, säger Catrin Hådén, biträdande chef för avdelningen uppförandetillsyn på Finansinspektionen, i en kommentar.

FI menar att detta är något som branschen generellt behöver arbeta vidare med, och att bolagen även bör kunna åtgärda bristerna på egen hand genom att vara mer noggranna.

— Här verkar det inte handla så mycket om okunskap utan mer om att förvaltarna inte har prioriterat att se över om olika rutiner stämmer överens med varandra eller med regelverket, säger Catrin Hådén.

FI har även identifierat risker när det gäller värderingen av vissa tillgångar. Den analysen kommer enligt FI att gå vidare, och FI överväger ”lämpliga åtgärder för att säkerställa att aktörerna lever upp till de krav som finns i regelverken”.

— Vi kommer att fokusera på att arbeta vidare med problem vid värdering av vissa tillgångsslag där vi ser att frågeställningarna är mer komplexa och kräver ytterligare analys. Vi välkomnar också den analys som nu sker på EU-nivå, säger Catrin Hådén.

Utgångspunkten för FI:s fördjupade analys har varit EU:s regelverk för värdepappersfonder  och alternativa investeringsfonder. Den europeiska tillsynsmyndigheten för värdepappersmarknaden, Esma, kommer senare att göra en sammanställning av liknande analyser i samtliga EU-länder.