Aktiefonder med hävstång vinner mark
Carnegie Europa Plus och Carnegie Global Plus skapar hävstång genom att investera i aktieindexterminer, ett finansiellt instrument som ekonomiskt kan liknas vid en belånad investering i en portfölj av de aktier som ingår i index.
Ökat intresse för fonder med hävstång
Investeringar innebär risk
Pengarna fortsätter att rulla in i aktiefonder och ingenstans i världen är fonder en så populär sparform som här i Sverige. Även om aktivt förvaltade aktiefonder fortfarande dominerar är det tydligt att breda indexfonder ökar i popularitet, trots vetskapen om att vanliga indexfonder inte kan slå sitt index. Det är kanske just därför som indexfonder med hävstång fått så stort intresse inom främst tjänstepensionssparande och annat långsiktigt sparande.
– Det främsta skälet till att investera i en indexfond med hävstång är att den erbjuder högre förväntad avkastning än en traditionell indexfond. Genom att tillämpa hävstång på väldiversifierade index med stora bolag minskar vissa bolagsspecifika risker, samtidigt som fondens utveckling tydligt samvarierar med aktiemarknaden som helhet, förklarar fondförvaltaren Emil Nordström.
Succén som banade vägen för breddat utbud
Peter Gullmert, Försäljnings- och affärsutvecklingschef och Emil Nordström, förvaltare Carnegie Global Plus, Carnegie Sverige Plus och Carnegie Europa Plus.
Hösten 2024 lanserades Carnegie Global Plus, en för Carnegie Fonder annorlunda fond givet att fondbolaget gjort sig känt för deras aktiva förvaltning och fokuserade aktiefonder. Fonden som ger 140 procent exponering mot ett brett globalt aktieindex utvecklades i samråd med några av bolagets största kunder för att konkurrera direkt med de globala indexfonderna. Sedan tidigare bolagsförvärv hade Carnegie Fonder redan en svensk variant.
– Carnegie Global Plus har sedan lanseringen hösten 2024 blivit en succé med bra inflöden främst från försäkringsbolagen. Det är just långsiktigt pensionskapital vi vill att människor investerar i våra fonder med hävstång, säger Peter Gullmert, Försäljnings- och affärsutvecklingschef på Carnegie Fonder.
Läs mer om Carnegie Global Plus
Nu breddas utbudet av Carnegie Fonders så kallade ”Plus-fonder” med en europeisk indexfond med hävstång. Carnegie Europa Plus kompletterar utbudet för investerare som tycker att Sverige Plus och Global Plus ger en alltför koncentrerad exponering mot Sverige respektive USA. Carnegie Sverige Plus ger stor exponering mot industri- och finanssektorn och Carnegie Global Plus ger en betydande exponering mot informationstekniksektorn. Den nya fonden Carnegie Europa Plus kompletterar med en relativt väldiversifierad sektorexponering där finanssektorn är den största sektorn och bidrar till en mer geografiskt balanserad aktieportfölj.
– Intresset för europeiska aktier har ökat påtagligt det senaste året, vilket gjort att efterfrågan på en sådan produkt vuxit fram, säger Peter Gullmert.
Sedan start har Carnegie Global Plus överträffat sitt jämförelseindex* med cirka två procentenheter per år och Carnegie Sverige Plus har de senaste tio åren slagit stockholmsbörsens utveckling med cirka fyra procent per år.
– Ett par procentenheter mer varje år gör stor skillnad på lång sikt. Indexfonder med hävstång passar investerare med lång investeringshorisont, helst minst 10 år. För den investerare som mår dåligt av lite större kurssvängningar är plusfonderna inget bra alternativ, konstaterar Emil Nordström.
Passar för längre investeringshorisont
Hävstången i fonderna förväntas ge ett positivt avkastningsbidrag till fonden om aktiemarknadens utveckling överstiger finansieringskostnaden men ökar samtidigt volatiliteten, vilket innebär att kortsiktiga värdesvängningar och värdetapp blir större.
För längre investeringsperioder är dock volatilitet ofta ett mindre relevant mått på förlustrisk. Sannolikheten för negativ avkastning är i stället ett mer relevant riskmått som påverkas både av den förväntade avkastningen och av marknadens volatilitet. Historiskt har den risken minskat i takt med att investeringshorisonten blivit längre. Sedan 1970 visar exempelvis historiska data för globala aktier att samtliga rullande investeringsperioder längre än tolv år har gett positiv avkastning. Därför är det just för längre investeringshorisonter på 10 år eller längre som indexfonder med hävstång passar.
Hävstången – en avvägning mellan kortsiktig förlustrisk och långsiktig avkastning
Carnegie Sverige Plus lanserades år 2015 med en hävstång på 50 procent och när Carnegie Global Plus lanserades hösten 2024 valde fondbolaget att lägga hävstången på 40 procent.
– I teorin skulle hävstången kunnat vara högre i Carnegie Sverige Plus, men 50 procent blev en avvägning som tog hänsyn till den kortsiktiga förlustrisk som kan anses rimlig för en genomsnittlig fondsparare. För Carnegie Global Plus valde vi att ha en hävstång på 40 procent eftersom fonden då får ungefär samma volatilitet som en vanlig svensk aktiefond. Carnegie Europa Plus fick samma hävstång som Global Plus för att inte göra det för rörigt med många olika nivåer, förklarar Emil Nordström.
Läs mer om Carnegie Sverige Plus
Kostnadseffektiv förvaltning i fokus
Hävstången som i praktiken motsvaras av fondens belåningsgrad tillåts variera inom ett intervall om tio procentenheter kring den målsatta nivån. Detta medför att fonden inte direkt behöver handla aktier när aktieindex går upp eller ned och därmed ändrar belåningsgraden, vilket minskar både volatilitetsförlusterna och transaktionsavgifterna.
– Förvaltningen av plusfonderna handlar i stor utsträckning om att minimera onödiga transaktioner och genomföra nödvändiga affärer så kostnadseffektivt som möjligt. Det ska vara så bra som möjligt för de som sparar i fonden, säger Emil Nordström.
Läs om Carnegie Fonders utbud av fonder med hävstång och nya fonden Carnegie Europa Plus
Fakta
Carnegie Europa Plus ger 140 procent exponering mot MSCI Europe ESG Screened Index som består av närmare 400 aktier.
Carnegie Global Plus ger 140 procent exponering mot MSCI World Climate Paris Aligned Index som består av över 400 aktier från ett 20-tal länder.
Carnegie Sverige Plus ger 150 procent exponering mot OMX Stockholm 30 ESG Responsible Gross Index.
Valet av index baseras huvudsakligen på tre kriterier:
1) att indexet ska ge en diversifierad exponering mot den aktuella marknaden.
2) att indexet ska integrera hållbarhetsaspekter på ett tydligt sätt.
3) att det ska gå att köpa indexportföljen effektivt via terminskontrakt.
Carnegie Europa Plus och Carnegie Global Plus skapar hävstång genom att investera i aktieindexterminer, ett finansiellt instrument som ekonomiskt kan liknas vid en belånad investering i en portfölj av de aktier som ingår i index. Aktieindexterminerna handlas på reglerade börser och clearas via en central motpart, vilket innebär att motpartsrisken är mycket låg. Att fonden använder aktieindexterminer och inte tar upp belåning från exempelvis en bank har att göra med lagstiftningen avseende värdepappersfonder.
I Carnegie Sverige Plus sker aktiehandeln via Direct Market Access (DMA), där fonden handlar direkt mot marknadens orderbok. Med hjälp av algoritmer sprids affärerna ut över större delen av handelsdagen. Courtagekostnaderna är låga samtidigt som den passiva handeln i stor utsträckning gör det möjligt att agera likviditetsgivare och därmed handla till mer fördelaktiga priser. Fonden har möjlighet att växla mellan direktägda aktier och en kombination av aktieindexterminer och obligationer beroende på vilken exponering som för tillfället är mest kostnadseffektiv.
*MSCI World Climate Paris Aligned Index
Riskinformation: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Faktablad och informationsbroschyr finns på Carnegiefonder.se. Historisk avkastning vi hänvisar till har inte tagit hänsyn till inflation. Carnegie Fonder – en del av DNB.
