Mer indexförvaltning i Alecta efter det amerikanska bankfiaskot
Alectas styrelse har beslutat om ett antal förändringar av kapitalförvaltningen efter de omfattande förlusterna i amerikanska nischbanker tidigare i år. Risknivån i aktieförvaltningen för bolagets båda huvudprodukter ska nu justeras, bland annat genom en lägre riskprofil för den förmånsbestämda portföljen och en satsning på indexförvaltning som komplement till den aktiva förvaltningen.
Alectas strategiska översyn av kapitalförvaltningen inleddes egentligen redan i december förra året — men fick ett bredare fokus efter förlusterna i mars på placeringarna i de amerikanska nischbankerna.
Styrelsen konstaterar nu i sin kommentar att de stora förlusterna i amerikanska banker har påverkat kundernas förtroende och att man därför behöver minska riken för att något liknande ska ske i framtiden.
Alecta har huvudsakligen två pensionsprodukter: En förmånsbestämd för kunder inom ITP 2 och en premiebestämd, Alecta Optimal Pension, i första hand för kunder födda efter 1978 inom ITP 1. Majoriteten av Alectas kapital är kopplat till den förmånsbestämda produkten, där dock kapitalet förväntas börja minska inom cirka tio år. Tillväxten av kapitalet kommer att ske framför allt inom den premiebestämda produkten.
Med tanke på att olika produkterna har olika livslängd och olika behov av risk konstaterar Alecta att den bästa balansen mellan att stärka förtroendet och behovet av att ta risk, är att framöver ha olika investeringsmodeller och tydligare skillnad i riskprofil för de två olika produkternas aktieförvaltning. Förvaltningsmodellerna bör även ses över årligen för att löpande säkerställa att de är anpassade till portföljens storlek, slår styrelsen fast.
När det gäller den premiebestämda produkten kommer Alecta fortsätta med nuvarande aktiva aktieförvaltning med koncentrerade innehav, dock med lärdom från det som skedde i mars 2023 så att den aktiva förvaltningen kommer ha en nedjusterad risk med ett utökat antal bolag och lägre ägarandelar i bolag utanför Norden. För den förmånsbestämda produkten avser Alecta att anpassa riskprofilen till en lägre volatilitet för framtida kommande utbetalningar, bland annat genom ökad diversifiering.
Styrelsen har nu gett Alectas ledning i uppdrag att analysera hur vilka förändringar av portföljen som bör göras och pekar på att slutsatserna sannolikt innebär att aktiv förvaltning kompletteras med indexförvaltning. Bolagets analys av detta ska genomföras under hösten i en andra fas i den strategiska översynen,
Även för den förmånsbestämda produkten kommer den del av kapitalet som fortsatt är aktivt förvaltat att ha en nedjusterad risk med ett utökat antal bolag samt lägre ägarandelar i bolag utanför Norden. Mandat och limiter för de bägge produkterna kommer också att justeras som en konsekvens av förändringarna i investeringsmodellen.
Styrelsen har gett Alectas ledning uppdrag att ta fram förslag på utformning och genomförande, inklusive hur organisationen och behovet av förstärkt kompetens påverkas.
— Förtroendet för Alecta har påverkats negativt av förlusterna i de amerikanska bankerna i mars. Med dessa förslag till förändringar drar vi lärdom av vårens händelser, anpassar modellen till högre volymer och lägger grunden till fortsatt hög avkastning och anpassad risk för våra olika kategorier av kunder, säger styrelseordförande Ingrid Bonde i en kommentar.
Alecta påpekar att implementering av besluten ska ske ordnat över en längre tidsperiod, med beaktande av att bevara värden och säkerställa fortsatt god avkastning på det framtida pensionskapitalet.