Etikett: AMF

AMF investerar 400 miljoner kronor i elbilstillverkaren Polestar

Posted on juni 27, 2022 by - Liv

AMF meddelar att bolaget har investerat 400 miljoner kronor i elbilstillverkaren Polestar, i samband med bolagets notering på Nasdaqbörsen i New York den 24 juni.

— Polestar har en spännande position på elbilsmarknaden som ett helt elektriskt märke, med en intressant produktportfölj och en bred global närvaro. Vi kan göra investeringen till ett bra pris, och tror att det kommer att bli en bra affär för våra sparare. Som största svenska ägaren i Polestars huvudägare Volvo Cars har vi följt Polestar nära under ett antal år, och det har stärkt vår bild av att bolaget har goda möjligheter att växa och utvecklas på ett intressant sätt inom sitt segment. Börsnoteringen ger Polestar finansiella muskler att accelerera den planerade globala expansionen, och den planerade produktutvecklingen, säger Anders Oscarsson, aktiechef och ägaransvarig vid AMF, i en kommentar.

Polestar startade 2017 som en ny, oberoende svensk tillverkare av elbilar i premiumsegmentet. Huvudkontoret finns i Göteborg. Bolaget grundades av Volvo Cars och Geely Holding och man har i dag närvaro på 25 marknader globalt och har hittills sålt cirka 55 000 fordon. Polestar har även ett tekniskt och konstruktionsmässigt nära samarbete med Volvo Cars, vilket ger stordriftsfördelar.

— Det här är ett ögonblick som hela teamet på Polestar är otroligt stolta över. Vi kommer nu att påbörja ett nytt kapitel i vår historia som kan sammanfattas med ett ord: tillväxt. År 2025 siktar vi på att sälja 290 000 bilar per år, vilket är tio gånger fler än vi sålde 2021. Vi har redan en framgångsrik verksamhet. Börsnoteringen ger oss medlen och plattformen att leverera enligt våra ambitiösa framtidsplaner och att driva branschledande hållbarhetsmål vidare framåt, sade Polestars VD Thomas Ingenlath i samband med börsnoteringen.

Noteringen på Nasdaq genomfördes genom en sammanslagning mellan Polestar och SPAC-bolaget Gores Guggenheim, Inc.

AMF: Rekordlåga avgifter 2021 på den svenska fondmarknaden

Posted on juni 20, 2022 by - Allmänt

För femte året i rad sjönk under förra året den genomsnittliga årliga avgiften på den svenska fondmarknaden. Det framgår av AMF:s avgiftsrapport som publicerades i dag på morgonen. Nedgången var från i genomsnitt 1,37 procent 2020 till 1,35 procent 2021 – vilket är den lägsta nivån sedan AMF började ge ut in avgiftsrapporten för 15 år sedan.

Snittavgiften i kategorin aktiefonder sjönk under 2021 till 1,51 (1,52) procent och i kategorin räntefonder till 0,94 (0,96) procent. Även bland blandfonder sjönk avgifterna och den genomsnittliga avgiften uppgick under 2021 till 1,27 (1,29) procent.

Dock ökade för andra året i rad den genomsnittliga avgiften för alternativa investeringar. Den genomsnittliga avgiften ligger nu på 1,6 (1,56) procent.

— Det är givetvis positivt att fondavgifterna fortsätter att sjunka. Det tillsammans med att de viktade avgifterna är lägre än den genomsnittliga avgiften tyder på att fondkonsumenterna generellt fattar medvetna val när de väljer fonder. Sedan 2011 har den genomsnittliga avgiften för samtliga fondkategorier sjunkit från 1,66 procent till 1,35 procent. Det kan inte nog betonas hur stor skillnad det kan innebära för ett långsiktigt sparande som det till pensionen om man väljer prisvärda fonder med låg avgift, kommenterar Per Wiklund, stabschef och vice VD på AMF Fonder, i en kommentar.

Nettosparandet under 2021 uppgick till drygt 191 miljarder kronor. Det stora nettosparandet tillsammans med en god marknadsutveckling innebar att fondförmögenheten under året ökade med hela 1 357 miljarder kronor till totalt 6 812 miljarder kronor.

— Utvecklingen under 2021 var mycket stark på världens börser, Stockholmsbörsen steg med 39 procent under året, och Nasdaq och S&P 500 gick upp med 22 respektive 29 procent. Det här står som bekant i stark kontrast mot utvecklingen under första halvan av 2022, där komponentbrist, höjda realräntor och Rysslands invasion av Ukraina lett till kraftiga börsfall, säger Per Wiklund.

Av AMF:s rapport framgår också igenom vilka sparformer som är vanligast. De senaste åren har spararna valt ISK som sparform framför direktsparande, en trend som fortsatte under 2021.

— Investeringssparkontot har gått starkt sedan det kom, på bekostnad av direktsparandet. Om nuvarande statslåneränta höjs eller står sig till i november när nästa års ISK-skatt ska spikas kan vi se en skattehöjning på ISK-sparande. Det tillsammans med att spararna eventuellt rör sig mot mer defensiva placeringar i till exempel räntor som oftare handlas i direktsparande kan göra att trenden förändras, säger Per Wiklund.

Här kan du som har ett abonnemang på Sak & Liv Premium ta del av rapporten.


AMF omvandlar överskott till garanti för 500 000 sparare

Posted on maj 16, 2022 by - Liv

AMF meddelar i dag på morgonen att bolaget har fattat beslut om att drygt 500 000 kunder med traditionell försäkring under utbetalning får förstärkta garantier genom att överskott på 17 miljarder kronor omvandlas till garanterat kapital. 

Bakgrunden till beslutet är, enligt AMF, att kapitalet under ett antal år givit en god avkastning och därmed en allt starkare solvens, vilket gör att det Är möjligt att garantera mer kapital än tidigare.

— Den här typen av åtgärder påverkar givetvis vår solvens, som kommer att sjunka med runt 15,5 procentenheter. Mot bakgrund av att vi har bland de starkaste finanserna bland jämförbara bolag är vi dock trygga med att vi kommer att bibehålla en god handlingsfrihet inom vår kapitalförvaltning, och att vi därigenom även framöver kommer att kunna säkra en konkurrenskraftig avkastning åt våra sparare, säger Roland Kristen, chefsaktuarie vid AMF, i en kommentar.

Totalt omfattas drygt 500 000 sparare av beslutet. Spararna har tillsammans cirka 1,1 miljoner försäkringar. Hur stor tilldelningen blir på respektive försäkring avgörs av faktorer som den försäkrades ålder, och hur stor del av försäkringens kapital som i dag inte är garanterat.

Störst överskott finns på försäkringar hos kunder under utbetalning inom Avtalspension SAF-LO.

— Det känns bra att vi kan stärka tryggheten för en så stor andel av våra sparare, inte minst i ett läge där det är så oroligt i världen. Det visar på den traditionella pensionsförvaltningens styrka och långsiktighet. Det här är ett sätt för oss att leva upp till löftet om att den som valt en traditionell pensionsförsäkring hos AMF ska få en väl avvägd risknivå utan att själv behöva vara aktiv, säger AMF:s VD Johan Sidenmark i sin kommentar.

-4,8 procents avkastning i AMF under första kvartalet

Posted on maj 4, 2022 by - Liv

AMF meddelar i dag att totalavkastningen första kvartalet uppgick till på —4,8 procent jämfört med 4,3 procent motsvarande period föregående år. 

Den genomsnittliga årsavkastningen har under de senaste fem åren varit 7,6 (8,4) procent och 8,0 (7,9) procent under de senaste tio åren.

— Vi har gått in i en betydligt tuffare och mer turbulent ekonomisk period, med geopolitiska spänningar, utbudsstörningar och en stigande inflation under periodens början. Detta följdes av Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina, och de följdverkningar som det har inneburit. Först och främst ett stort lidande i Ukraina, som inte lämnar någon oberörd givetvis, men även ett försämrat säkerhetsläge och en växande osäkerhet kring världsekonomins utveckling. I en orolig och mer osäker värld står AMF samtidigt starkt. Det är i turbulenta tider som den traditionella pensionsförvaltningen – präglad av långsiktighet, riskspridning, låga avgifter och en garanti i botten – visar sin styrka.  Vi står väl rustade att möta en mer osäker framtid, och vi har alla möjligheter att säkerställa att våra sparare får konkurrenskraftiga och bra tjänstepensioner även framåt, säger AMF:s VD Johan Sidenmark i sin kommentar.

AMF:s kapitalförvaltningschef Tomas Flodén kommenterar resultatet så här:

— Vår totalavkastning tyngs under kvartalet framförallt av kraftigt fallande aktiekurser på världens börser, men även värdet på våra räntetillgångar faller i spåren av stigande räntor. Samtidigt levererar såväl våra fastighetsinvesteringar som våra alternativa investeringar i tillgångar som skog, infrastruktur och energi en positiv avkastning, vilket tillsammans med vår aktiva förvaltning dämpar nedgången. Det här visar på styrkan och robustheten i den traditionella pensionsförvaltningen. I samband med Rysslands invasion sålde vi i möjligaste mån de mycket begränsade ryska tillgångar vi hade i vår livportfölj.

Under perioden uppgick förvaltningskostnaden för traditionell försäkring till 0,11 (0,11) procent. Premieinkomsten steg till 14 (13,3) miljarder kronor. Premier för fondförsäkring, redovisat som insättningar till investeringsavtal, uppgick till 1,4 (1,4) miljarder kronor. Solvensgraden steg till 238 (211) procent, som en konsekvens av högre diskonteringsräntor vilket innebär lägre försäkringstekniska avsättningar. Inom AMF Fonder uppgick det förvaltade kapitalet till 201 (183) miljarder kronor. Koncernen AMF, som består av moderbolaget AMF, AMF Fastigheter AB och AMF Fonder AB, förvaltar därmed totalt 798 (760) miljarder kronor.

AMF investerar 955 miljoner kronor i energilagringsföretaget Polarium

Posted on maj 3, 2022 by - Liv

AMF meddelar att man beslutat att investera 100 miljoner USD, 955 miljoner kronor, i det svenska företaget Polarium. AMF får därmed cirka 9 procent av aktierna i bolaget.

Polarium beskrivs som ett innovations- och tillväxtbolag som utvecklar och tillverkar lösningar för energilagring och energioptimering för kunder inom bland annat kommersiella fastigheter, tillverknings- och telekomindustrin.

— Polarium är ett spännande svenskt innovationsbolag, som under sin korta historia gjort ett starkt avtryck och uppvisat en imponerande tillväxt. De har med sina smarta lösningar för energilagring och energioptimering stor potential att spela en växande roll i den globala energiomställningen, och därigenom bidra till en mer hållbar utveckling i världen. Detta ligger givetvis helt rätt i tiden, och är en viktig orsak till att vi tror att det här kommer att bli en bra investering för våra pensionssparare. Vi ser fram emot att vara med på Polariums fortsatta resa som långsiktiga och aktiva ägare, säger Anders Oscarsson, aktiechef och ägaransvarig i AMF, i en kommentar.

Polarium är privatägt och har sitt huvudkontor i Stockholm. Företagets energilagringslösningar bygger på litiumjon-teknik. Företaget grundades 2015 och har under åren 2016—2021 haft en genomsnittlig årlig tillväxt på 150 procent. Polarium har hittills implementerat över 350 000 installationer i mer än 70 länder på alla kontinenter och i alla klimatzoner, från ekvatorn till Arktis.

— Sverige har många intressanta företag som ligger långt fram vad det gäller innovativa lösningar på klimatutmaningarna och omställningen till ett fossilfritt samhälle, vilket vi menar är viktiga framtidssektorer. AMF är med som långsiktig investerare och ägare i flera av dessa, vilket hittills varit bra för såväl AMFs sparares pensioner som för svensk industri och svenska arbetare. Att det dessutom kan bidra till att lösa klimatutmaningarna är givetvis extra bra, och vi välkomnar möjligheten att göra ännu en intressant investering med den inriktningen, säger AMF:s kapitalförvaltningschef Tomas Flodén i sin kommentar.

Fredrik Bergqvist utsedd till ny chefsjurist på AMF

Posted on april 11, 2022 by - Liv

AMF meddelar att Fredrik Bergqvist blir ny chefsjurist på AMF och tar plats i bolagets företagsledning. Han efterträder Per-Erik Karlsson som nu går över till en roll som strategisk rådgivare inför sin planerade pension i sommar.

Fredrik Bergqvist har arbetat på AMF sedan 2016 och är sedan 2019 chef för juridikavdelningen. Han är jur kand från Stockholms universitet och Linköpings universitet i grunde och har tidigare bland annat arbetat på Söderberg & Partners och Finansinspektionen.

— Jag uppskattar förtroendet att få ta över rollen som chefsjurist och ingå i AMFs ledningsgrupp. Jag ser fram emot att fortsätta arbetet med att säkerställa att vi har en kompetent och effektiv juridikavdelning utifrån min nya roll. Arbetet med regelverk- och lagstiftningsfrågor blir allt viktigare för oss som tjänstepensionsbolag, och därmed även för våra kunder, säger Fredrik Bergqvist i en kommentar.

AMF:s VD Johan Sidenmark säger så här i sin kommentar:

— Det känns bra och tryggt att Fredrik Bergqvist tar plats i vår företagsledning, i samband med att Per-Erik Karlsson övergår till en mer strategisk roll inför sin stundande pension. Det är en styrka för AMF att vi kan göra den här rekryteringen internt, och jag ser fram emot att jobba ännu närmare Fredrik framåt. Jag vill rikta ett stort tack till Per-Erik Karlsson för hans imponerande 27 år på AMF. Per-Erik har med sitt kunnande, sin stadga och sitt engagemang på betydelsefulla sätt bidragit till att AMF är det ledande svenska pensionsbolag vi är idag.

Bengt-Åke Fagerman valdes in i styrelsen för AMF

Posted on april 8, 2022 by - Liv

AMF meddelar att Skandias tidigare VD Bengt-Åke Fagerman under gårdagen valdes in i styrelsen. Samtidigt valdes även LO:s chefsekonom Laura Hartman och Svenskt Näringslivs chef för pensioner och försäkringar Anders Canemyr in som nya styrelseledamöter. 

Bengt-Åke Fagerman arbetade i Skandiakoncernen i inte mindre än 37 år och var koncernchef mellan 2012 och 2015. Han var styrelseordförande i Svensk Försäkring från 2006 fram till 2019. I dag är han verksam som rådgivare i det nordiska finansiella rådgivmingsbolaget Cetra Life och har styrelseuppdrag i Afa Försäkring, Bliwa och Erika Försäkring.

De tre nyvalda styrelseledamöterna ersätter Caroline af Ugglas, Ola Pettersson och Per Ljungberg som lämnat styrelsen.

Efter gårdagens årsstämma består därmed AMF:s styrelse av ordförande Lars Wedenborn och ledamöterna Renée Andersson, Anders Canemyr, Bengt-Åke Fagerman, Ulf Grunander, Therese Guovelin, Laura Hartman, Marie Rudberg och Tomas With. Marie Rudberg och Therese Guovelin är, i enlighet med AMF:s bolagsordning, utsedda av Svenskt Näringsliv respektive LO för att särskilt bevaka försäkringstagarnas och de försäkrades intressen.

VD Johan Sidenmark framhöll i sitt stämmotal att AMF som pensionsbolag är finansiellt starkt, har en god riskspridning, låga kostnader och avgifter, och har under många år haft en stark avkastning.

— Jag är givetvis stolt att som vd kunna meddela att vi under 2021 hade en rekordhög totalavkastning på 16,5 procent. Detta innebär med andra ord att vi stärkte balansräkningen med snudd på 100 miljarder (99,9 miljarder kronor). Men jag är ännu stoltare över att vi har haft den bästa genomsnittliga avkastningen bland de svenska pensionsbolagen om man tittar 5, 10 eller till och med 15 år tillbaka. Det är ett kvitto på att vi har en förmåga att prestera såväl i upp som i nedgång. Det känns även bra att vi under året som gått lyckats hålla en hög förändringstakt. Trots allt som pandemin inneburit och det geopolitiska läget – så har vi kunnat stärka AMF på flera sätt, hette det bland annat i stämmotalet.

FI valde ut fyra pensionsbolag för europeiskt stresstest

Posted on april 4, 2022 by - Liv

Finansinspektionen meddelade på måndagen att man valt ut fyra tjänstepensionsbolag som ska ingå i det stresstest som utförs av den europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten Eiopa.

De fyra bolag som FI har valt ut för stresstestet är Alecta Tjänstepension Ömsesidigt, AMF Tjänstepension AB, KPA Tjänstepensionsförsäkring och Kåpan Tjänstepensionsförening. Med dessa fyra bolag uppfylls Eiopa:s krav på marknadstäckning för företag som lyder under tjänstepensionsregleringen.

Stresstestet genomförs i Sverige av Finansinspektionen i samarbete med Eiopa. Testet inleds i dag måndag den 4 april och en slutlig rapport väntas publiceras av Eiopa i mitten av december 2022.

Syftet med testet är att testa hur motståndskraftiga företagen är vid extrema rörelser på de finansiella marknaderna. I testet ingår ett marknadsscenario som FI beskriver som ”extremt ogynnsamt” och som ”har låg sannolikhet att inträffa”.

Marknadsscenariot för år 2022 har definierats med klimatrelaterade omställningsrisker i åtanke och avsikten är att det ska avspegla hur tjänstepensionsföretagens finansiella ställning påverkas om priset på koldioxidutsläpp plötsligt och oväntat höjs.

Testet omfattar även en kvalitativ enkät med fokus på beroenden mellan prisinflation, förlust av köpkraft för pensionsinkomster och automatiska eller obligatoriska anpassningsmekanismer i tjänstepensionsavtalen hos företagen, samt en kvantitativ, men begränsad, känslighetsanalys av pensioner med avseende på prisinflation.

Eiopa har i dag publicerat den tekniska specifikationen för stresstestet, rapporteringsformulären samt de parametrar som ska användas.

Här kan du som har ett abonnemang på Sak & Liv Premium ta del av Eiopas information om den tekniska specifikationen för stresstestet.


AMF beslutade att investera 300 miiljoner kr i LEAX Group AB

Posted on april 4, 2022 by - Liv

AMF meddelar att man har ingått avtal om att investera 300 miljoner kronor i LEAX Group AB. Investeringen motsvarar runt 29 procent av aktierna i bolaget.

LEAX Group beskrivs som ett svenskt industriföretag som erbjuder utveckling, industrialisering och tillverkning av avancerade komponenter och delsystem i industriella applikationer. De största kunderna är Scania och Volvo Cars/Polestar.

Investeringen genomförs i preferensaktier som kan omvandlas till stamaktier vid en framtida börsnotering. LEAX har tidigare meddelat ambitionen att börsnotera bolaget.

— Vi har följt LEAX under ett antal år och imponerats av deras snabba tillväxt och utveckling. LEAX är ett högintressant bolag med en viktig position inom svensk industri, där de bidrar inte minst till den svenska fordonsindustrins globala framgångar. Vi ser fram emot möjligheten för AMF och våra sparare att vara med på LEAX fortsatta resa, säger Anders Oscarsson, aktiechef och ägaransvarig AMF.

LEAX Group är en snabbväxande, privatägd, företagsgrupp med ursprung i Köping. Sedan mitten av 1980-talet har bolaget vuxit med i genomsnitt över 20 procent per år. Koncernen har i dag verksamhet på tre kontinenter och runt 1 200 anställda.

Tomas Flodén är kapitalförvaltningschef AMF. Han säger så här i sin kommentar:

— AMF har goda möjligheter att investera långsiktigt i onoterade bolag med en tydlig potential att fortsätta växa och utvecklas. Vi har den finansiella styrkan som krävs för att lotsa bolagen framåt, och vi kan bidra med erfarenhet från tidigare engagemang. Den här typen av investeringar breddar vår portfölj, sprider våra risker och stärker våra möjligheter att ge våra pensionssparare en bra avkastning över tid.

I samband med AMF:s investering kommer LEAX även att förvärva fyra rörelsefastigheter som ägs av fastighetsbolaget Köpingehus, som i dag kontrolleras av LEAX fyra största ägare, inklusive bolagets arbetande styrelseordförande, samt en ledande befattningshavare. Förvärvet sker mot ett vederlag om 108 miljoner kronor vilket motsvarar fastigheternas marknadsvärde enligt värderingar från oberoende värderingsfirmor, med avdrag för skulder som övertas av LEAX genom förvärvet. Köpeskillingen betalas i nyemitterade preferensaktier till samma pris som i emissionen till AMF. Enligt LEAX stärker förvärvet bolagets finansiella ställning och förväntas ha en betydande positiv påverkan på LEAX rörelseresultat.

Under 2021 hade LEAX Group AB en omsättning på 1 745 miljoner kronor och resultatet efter skatt uppgick till 21 miljoner kronor.

Försäkringsbranschen: Så påverkas ekonomin av invasionen

Posted on februari 24, 2022 by - Allmänt

Hur påverkas försäkringsbolagens ekonomi och placeringsstrategier av Rysslands invasion av Ukraina på torsdagen? Inte så väldigt mycket, om man får tro de personer i försäkringsbranschen som Sak & Liv har varit i kontakt med.

Enligt fler av de personer som Sak & Liv har talat med var Rysslands invasion av Ukraina så pass väntad att den inte har skapat någon panik bland kapitalförvaltningschefer. De senaste åren har livbolagen breddat sina tillgångsportföljer och många drog under slutet av förra året ned på sin aktieexponering vilket innebär att att deras investeringsportföljer inte är lika utsatta för ett möjligt globalt aktieras som tidigare.

Så här säger Marcus Blomberg, investeringschef på Folksam, i en kommentar till Sak & Liv:

— Den dramatiska händelseutvecklingen i Ukraina skapar oro på de globala finansmarknaderna. Folksam är finansiellt stabila och vi kan stå emot avsevärd turbulens. Våra portföljer har en balanserad risk med investeringar över flera tillgångsslag. Aktier har historiskt gett en bra avkastning på lång sikt. Under 2021 har vi haft en relativt hög andel aktier vilket bidragit positivt till resultatet för 2021. Mot slutet av året minskade vi denna andel då vi tonade ner förväntningarna på aktiemarknaden framöver. Vi bevakar förstås händelseutvecklingen löpande för att göra bedömningar om och hur det kan komma att påverka vår verksamhet.

I ett uttalande understryker Folksams VD och koncernchef Ylva Wessén också att Folksam har en stark finansiell ställning:

— Våra tankar går först och främst till invånarna i Ukraina. Rysslands pågående invasion av en europeisk demokrati är den allvarligaste geopolitiska händelsen sedan andra världskriget. Vi bevakar detta noga, och inte minst hur detta påverkar finansmarknaden. Men Folksam har en mycket stark finansiell ställning och vi kan stå emot avsevärd turbulens.

Hans Sterte, vice VD och chef för kapitalförvaltning på Alecta, kommenterar situationen så här för Sak & Liv:

— Kriget i Ukraina är framför allt en mänsklig katastrof, där eventuella finansiella effekter idag känns mindre viktiga. Nu under inledningen av kriget avstår Alecta huvudsakligen från att göra några portföljförändringar på strategisk nivå. Därtill är osäkerheten om den framtida utvecklingen för stor. Vi har heller ingen direkt exponering mot Ryssland eller Ukraina. Vår pensionsportfölj förvaltas med en väldigt lång tidshorisont och den är uppbyggd på så sätt att den ska tåla störningar i finansmarknaden, störningar som ju uppkommer med viss periodicitet. I dagsläget har Alecta en mycket stark finansiell ställning till följd av det senaste decenniets kraftiga uppgångar på aktiemarknaderna.

Jens Söderblom är presschef på AMF. Han säger så här som svar på Sak & Livs frågor:

Påverkar det era investeringar och i så fall hur?

— Det vi ser just nu efter Rysslands oförsvarliga upptrappning av konflikten är den allvarligaste geopolitiska krisen i Europa i modern tid. De humanitära och ekonomiska konsekvenserna kommer att lämna få oberörda. Med det sagt så har AMF en väldiversifierad livportfölj, starka finanser och en mycket begränsad direkt exponering mot Ryssland. Vilket samlat gör att vi ändå står förhållandevis starkt, givet det allvarliga läge vi befinner oss i.

Räknar ni med att tvingas göra omallokeringar i portföljen mot bakgrunden av kriget?

— Vi följer givetvis utvecklingen noggrant, men det är för tidigt att säga om vi kommer att göra några direkta förändringar mot bakgrund av den senaste händelseutvecklingen.

Vad tror ni att kriget kommer att innebära på ett makroekonomiskt plan?

— Det kommer givetvis att få en negativ påverkan, men hur omfattande och allvarliga konsekvenserna kommer att bli är för tidigt att säga.

Söderberg & Partners har tagit fram en marknadskommentar för sina kunder i samband med invasionen. I kommentaren säger man bland annat att man — trots volatilitet i det korta perspektivet — är fortsatt positiva till aktier.

— De initiala marknadsreaktionerna är de förväntade med en allmän flykt till säkrare hamnar, fallande börser och marknadsräntor, stigande gas och oljepriser där just oljan stiger till över 100 dollar fatet. Utifrån ett krasst ekonomiskt perspektiv får dock invasionen mindre påverkan bortom Ryssland och Ukraina. Den ryska ekonomin är ungefär lika stor som de nordiska länderna tillsammans och bortsett från energirelaterade råvaror har rysk ekonomi relativt liten handel med omvärlden. Den indirekta effekten från stigande energipriser blir dock att utsikterna för den europeiska tillväxten kommer att falla, heter det bland annat i kommentaren.

Trots att man konstaterar att tillväxten i Europa kan påverkas negativt på grund av stigande energipriser, bedömer Söderberg & Partners att makro- och bolagsmiljö är fortsatt positiv med global tillväxt och en efterfrågan som är fortsatt god.

Shoka Åhrman, sparekonom på SPP, säger bland annat så här i en kommentar för till marknadsutvecklingen, riktad till pensionssparare:

— Det kommer sannolikt att vara en fortsatt hög volatilitet på marknaden genom att stora kapitalflöden som rör på sig. Den ökade volatiliteten spär på småspararnas rädsla och ökar risken för flockbeteendet och irrationella beslut. I nuvarande marknadsläge där i princip samtliga tillgångsslag följer nedgången på marknaden är känslorna och psykologin det som du driver många sparare. Att kunna ta rationella beslut i det läget kan på kort sikt minska förlusterna.

— Geopolitiska kriser brukar ha ganska kortsiktig effekt på börsen. I övrigt kan man se till att skapa en långsiktig portfölj med bra tillgångsspridning. Diversifieringen räddar inte från alla osäkerheter som finns på marknaden men skapar en mer stadigt sparande som minskar förlusterna när den största turbulensen är över.

—  Om även den här nedgången ska ses som ett köpläge är svårt att avgöra. Men i det fall hela marknaden tappar kan den som är långsiktig och vill köpa titta på stabila värdebolag. Även om det sanktionerna riktar sig mot Ryssland får dessa effekter för Europas ekonomier och energiförsörjning och de redan höga energipriserna (el, bränsle) väntas bli ännu högre. De europeiska naturgaspriserna sköt i höjden med nästan 70 procent och råoljan översteg 105 dollar per fat för första gången sedan 2014 efter Rysslands invasion av Ukraina.

— Effekten utöver inflationen blir ökade produktionskostnader och för hushållen högre livsmedelspriser, ökade el- och bränslepriser och stigande räntor. Inflationen och den ökade energikostnaderna drabbar inte längre bara de med små marginaler utan har kännbar effekt även på de flesta. Det kan leda till att optimisten och viljan till konsumtion hos hushållen minskar när stor del av inkomsterna går till övriga kostnader.