En stor och långvarig nedgång skulle i värsta fall kunna leda till ett återtag där ömsesidigt bedrivna livbolag behöver ta tillbaka fördelade överskott. Det konstaterar FI i sin stabilitetsrapport när det gäller hur livbolagen påverkas av inflationen och den ekonomiska nedgången.
I dag på morgonen presenterade Finansinspektionen sin stabilitetsrapport för hösten.
FI tar i rapporten fasta på att inflationen har lett till snabbt stigande räntor och att de förändrade förutsättningarna nu ställer krav på en snabb omställning för aktörer på de finansiella marknaderna och för låntagare. FI pekar särskilt ut den kommersiella fastighetssektorn som en sårbar bransch.
FI konstaterar sammanfattningsvis att hoten mot den finansiella stabiliteten har ökat.
— Om den höga inflationen blir utdragen så att räntor ligger kvar på högre nivåer under en längre tid blir det en påtaglig belastning för både hushåll och företag. Ett sådant scenario innebär en ökad risk för att problem uppstår även i den finansiella sektorn, heter det i FI:s kommentar.
Om inflationen å andra sidan kan begränsas och ränteläget stabiliseras kan risktagandet och skulduppbyggnaden dämpas, påpekar FI. Detta kan medföra att sårbarheter i det finansiella systemet minskar jämfört med den långa perioden med mycket låga räntor. Hur inflation och räntor utvecklas har därmed en stor betydelse för hur stabilitetsriskerna utvecklas, skriver FI i anslutning till sin rapport.
När det gäller försäkringssektorn specifikt skriver FI att livbolag och tjänstepensionsbolag har en fortsatt stor andel riskfyllda tillgångar, men att bolagen samtidigt gynnas av högre marknadsräntor. Ett orosmoment är att en väsentlig andel av placeringsportföljerna är koncentrerad mot banksektorn, och att även fastigheter utgör en stor del. Dock konstaterar FI att sårbarheterna minskas av att bolagen i dag har tillräckliga buffertar.
— Det finns buffertar i företagen som gör det möjligt att stå emot kraftiga nedgångar och därmed undvika stora förändringar i placeringsportföljerna vilket skulle kunna förstärka prisnedgångar ytterligare.
FI lyfter dock fram att även om företagen klarar kraftiga nedgångar i tillgångspriser, så påverkas ändå förmånstagarnas möjligheter till avkastning utöver den garanterade återbäringen. FI pekar bland annat på risken för att livbolag kan behöva göra ett återtag.
— Ömsesidigt bedrivna försäkringsföretag saknar möjlighet att vid behov ta in kapital från ägarna och behöver i stället justera fördelningen av överskottet för att behålla en god solvens.
Här kan du som har ett abonnemang på Sak & Liv Premium ta del av stabilitetsrapporten. FI har även tagit fram stresstester för banker och fondbolag. Du hittar dem här och här.