Hur pÄverkas försÀkringsbolagens ekonomi och placeringsstrategier av Rysslands invasion av Ukraina pÄ torsdagen? Inte sÄ vÀldigt mycket, om man fÄr tro de personer i försÀkringsbranschen som Sak & Liv har varit i kontakt med.
Enligt fler av de personer som Sak & Liv har talat med var Rysslands invasion av Ukraina sÄ pass vÀntad att den inte har skapat nÄgon panik bland kapitalförvaltningschefer. De senaste Ären har livbolagen breddat sina tillgÄngsportföljer och mÄnga drog under slutet av förra Äret ned pÄ sin aktieexponering vilket innebÀr att att deras investeringsportföljer inte Àr lika utsatta för ett möjligt globalt aktieras som tidigare.
SÄ hÀr sÀger Marcus Blomberg, investeringschef pÄ Folksam, i en kommentar till Sak & Liv:
â Den dramatiska hĂ€ndelseutvecklingen i Ukraina skapar oro pĂ„ de globala finansmarknaderna. Folksam Ă€r finansiellt stabila och vi kan stĂ„ emot avsevĂ€rd turbulens. VĂ„ra portföljer har en balanserad risk med investeringar över flera tillgĂ„ngsslag. Aktier har historiskt gett en bra avkastning pĂ„ lĂ„ng sikt. Under 2021 har vi haft en relativt hög andel aktier vilket bidragit positivt till resultatet för 2021. Mot slutet av Ă„ret minskade vi denna andel dĂ„ vi tonade ner förvĂ€ntningarna pĂ„ aktiemarknaden framöver. Vi bevakar förstĂ„s hĂ€ndelseutvecklingen löpande för att göra bedömningar om och hur det kan komma att pĂ„verka vĂ„r verksamhet.
I ett uttalande understryker Folksams VD och koncernchef Ylva Wessén ocksÄ att Folksam har en stark finansiell stÀllning:
â VĂ„ra tankar gĂ„r först och frĂ€mst till invĂ„narna i Ukraina. Rysslands pĂ„gĂ„ende invasion av en europeisk demokrati Ă€r den allvarligaste geopolitiska hĂ€ndelsen sedan andra vĂ€rldskriget. Vi bevakar detta noga, och inte minst hur detta pĂ„verkar finansmarknaden. Men Folksam har en mycket stark finansiell stĂ€llning och vi kan stĂ„ emot avsevĂ€rd turbulens.
Hans Sterte, vice VD och chef för kapitalförvaltning pÄ Alecta, kommenterar situationen sÄ hÀr för Sak & Liv:
â Kriget i Ukraina Ă€r framför allt en mĂ€nsklig katastrof, dĂ€r eventuella finansiella effekter idag kĂ€nns mindre viktiga. Nu under inledningen av kriget avstĂ„r Alecta huvudsakligen frĂ„n att göra nĂ„gra portföljförĂ€ndringar pĂ„ strategisk nivĂ„. DĂ€rtill Ă€r osĂ€kerheten om den framtida utvecklingen för stor. Vi har heller ingen direkt exponering mot Ryssland eller Ukraina. VĂ„r pensionsportfölj förvaltas med en vĂ€ldigt lĂ„ng tidshorisont och den Ă€r uppbyggd pĂ„ sĂ„ sĂ€tt att den ska tĂ„la störningar i finansmarknaden, störningar som ju uppkommer med viss periodicitet. I dagslĂ€get har Alecta en mycket stark finansiell stĂ€llning till följd av det senaste decenniets kraftiga uppgĂ„ngar pĂ„ aktiemarknaderna.
Jens Söderblom Àr presschef pÄ AMF. Han sÀger sÄ hÀr som svar pÄ Sak & Livs frÄgor:
PÄverkar det era investeringar och i sÄ fall hur?
â Det vi ser just nu efter Rysslands oförsvarliga upptrappning av konflikten Ă€r den allvarligaste geopolitiska krisen i Europa i modern tid. De humanitĂ€ra och ekonomiska konsekvenserna kommer att lĂ€mna fĂ„ oberörda. Med det sagt sĂ„ har AMF en vĂ€ldiversifierad livportfölj, starka finanser och en mycket begrĂ€nsad direkt exponering mot Ryssland. Vilket samlat gör att vi Ă€ndĂ„ stĂ„r förhĂ„llandevis starkt, givet det allvarliga lĂ€ge vi befinner oss i.
RÀknar ni med att tvingas göra omallokeringar i portföljen mot bakgrunden av kriget?
â Vi följer givetvis utvecklingen noggrant, men det Ă€r för tidigt att sĂ€ga om vi kommer att göra nĂ„gra direkta förĂ€ndringar mot bakgrund av den senaste hĂ€ndelseutvecklingen.
Vad tror ni att kriget kommer att innebÀra pÄ ett makroekonomiskt plan?
â Det kommer givetvis att fĂ„ en negativ pĂ„verkan, men hur omfattande och allvarliga konsekvenserna kommer att bli Ă€r för tidigt att sĂ€ga.
Söderberg & Partners har tagit fram en marknadskommentar för sina kunder i samband med invasionen. I kommentaren sĂ€ger man bland annat att man â trots volatilitet i det korta perspektivet â Ă€r fortsatt positiva till aktier.
â De initiala marknadsreaktionerna Ă€r de förvĂ€ntade med en allmĂ€n flykt till sĂ€krare hamnar, fallande börser och marknadsrĂ€ntor, stigande gas och oljepriser dĂ€r just oljan stiger till över 100 dollar fatet. UtifrĂ„n ett krasst ekonomiskt perspektiv fĂ„r dock invasionen mindre pĂ„verkan bortom Ryssland och Ukraina. Den ryska ekonomin Ă€r ungefĂ€r lika stor som de nordiska lĂ€nderna tillsammans och bortsett frĂ„n energirelaterade rĂ„varor har rysk ekonomi relativt liten handel med omvĂ€rlden. Den indirekta effekten frĂ„n stigande energipriser blir dock att utsikterna för den europeiska tillvĂ€xten kommer att falla, heter det bland annat i kommentaren.
Trots att man konstaterar att tillvÀxten i Europa kan pÄverkas negativt pÄ grund av stigande energipriser, bedömer Söderberg & Partners att makro- och bolagsmiljö Àr fortsatt positiv med global tillvÀxt och en efterfrÄgan som Àr fortsatt god.
Shoka à hrman, sparekonom pÄ SPP, sÀger bland annat sÄ hÀr i en kommentar för till marknadsutvecklingen, riktad till pensionssparare:
â Det kommer sannolikt att vara en fortsatt hög volatilitet pĂ„ marknaden genom att stora kapitalflöden som rör pĂ„ sig. Den ökade volatiliteten spĂ€r pĂ„ smĂ„spararnas rĂ€dsla och ökar risken för flockbeteendet och irrationella beslut. I nuvarande marknadslĂ€ge dĂ€r i princip samtliga tillgĂ„ngsslag följer nedgĂ„ngen pĂ„ marknaden Ă€r kĂ€nslorna och psykologin det som du driver mĂ„nga sparare. Att kunna ta rationella beslut i det lĂ€get kan pĂ„ kort sikt minska förlusterna.
â Geopolitiska kriser brukar ha ganska kortsiktig effekt pĂ„ börsen. I övrigt kan man se till att skapa en lĂ„ngsiktig portfölj med bra tillgĂ„ngsspridning. Diversifieringen rĂ€ddar inte frĂ„n alla osĂ€kerheter som finns pĂ„ marknaden men skapar en mer stadigt sparande som minskar förlusterna nĂ€r den största turbulensen Ă€r över.
â Om Ă€ven den hĂ€r nedgĂ„ngen ska ses som ett köplĂ€ge Ă€r svĂ„rt att avgöra. Men i det fall hela marknaden tappar kan den som Ă€r lĂ„ngsiktig och vill köpa titta pĂ„ stabila vĂ€rdebolag. Ăven om det sanktionerna riktar sig mot Ryssland fĂ„r dessa effekter för Europas ekonomier och energiförsörjning och de redan höga energipriserna (el, brĂ€nsle) vĂ€ntas bli Ă€nnu högre. De europeiska naturgaspriserna sköt i höjden med nĂ€stan 70 procent och rĂ„oljan översteg 105 dollar per fat för första gĂ„ngen sedan 2014 efter Rysslands invasion av Ukraina.
â Effekten utöver inflationen blir ökade produktionskostnader och för hushĂ„llen högre livsmedelspriser, ökade el- och brĂ€nslepriser och stigande rĂ€ntor. Inflationen och den ökade energikostnaderna drabbar inte lĂ€ngre bara de med smĂ„ marginaler utan har kĂ€nnbar effekt Ă€ven pĂ„ de flesta. Det kan leda till att optimisten och viljan till konsumtion hos hushĂ„llen minskar nĂ€r stor del av inkomsterna gĂ„r till övriga kostnader.